El origen de este edifico, lo hallamos en el año de 1899, cuando la ''Empresa Teatral de Mérida'' adquiere, el terreno donde se edificó. En un edificio de estilo neoclásico. Construido de 1900 a 1908 bajo la dirección de arquitectos Italianos para beneficio del arte y cultura yucatanense.

En 1909, es transferido a la empresa ''Teatro Peón Contreras''. De 1930 a 1974, albergó varios usos entre ellos una gasolinera, oficinas de organismos populares y un cinema. Después de una fase de decadencia, el edificio es declarado Monumento Artístico en 1977, con lo cual se inicia su proceso de restauración y en 1982 el teatro es totalmente remozado.

Su sala escénica cuenta con platea y tres niveles de palcos para los espectadores.

Remata el techo una gran cúpula flotante (asentada sobre estructura metálica) en la que existe un enorme fresco alegórico, completa la decoración una espléndida araña de cristal cortado.